舍得酒业(600702.CN)

券商股今天太牛了!

时间:20-07-03 16:59    来源:东方财富网

今日,沪指高歌猛进,攻破了3100点大关。“牛市旗手”券商再现涨停潮,山西证券、中泰证券、招商证券、国金证券等逾十只个股涨停。

市场做多情绪快速被点燃!北向资金全天净流入超100亿元;两市成交额连续两日突破万亿,两市融资余额实现4连增……

除了“牛市”再度成为高频词,另一个话题“风格切换”也引发市场热议。

本周以来,A股市场风格发生了明显的变化。今日的盘面就是一个缩影:银行、券商等大金融板块领衔上涨,带领煤炭、有色等纷纷“起舞”。而另一边,前期领涨的食品饮料、电子板块则纷纷回调。

下半年市场风格是否就此开始切换?对于这一问题,券商分析师存在着明显的分歧。有分析师认为,市场风格切换已经正式开始并将持续,也有分析师认为低估值板块是脉冲行情,“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”仍将是市场两大长期主线。

正方: 切换时点已到

最近两个交易日,对上证综合指数上行拉动最强的是“顺周期”行业。从7月1日开始,今年以来表现一直低迷的房地产板块启动,带动银行、煤炭等板块走强,拉动指数快速上行。

甚至有地产行业分析师发朋友圈表示,等了300多天终于等到涨停了。银行板块也连续两日大涨,今日青农商行涨停,紫金银行、渝农商行、平安银行等涨逾4%。

而前期强势的白酒板块大幅回调,酒鬼酒下跌8.07%,口子窖、舍得酒业(600702)等跌逾4%。电子板块中,蓝思科技、安洁科技、韦尔股份等跌逾2%。

开源证券策略团队在5月31日起,就开始发布风格切换系列报告。“近期周期股出现‘逆袭’信号,一定程度上印证了我们的思考。”开源证券首席策略分析师牟一凌表示。

牟一凌认为,根据历史复盘,“风格切换”可能有三个阶段,持续时间至少187天以上。投资者往往倾向于等待进入全面占优阶段再系统性迁移,但由于此时可能发生拥挤交易,会错失较多收益的同时加速市场风格的变化,因此仍然需要在左侧布局。后续低估值品种的修复不会一蹴而就,但这反而给与了投资者“上车”的机会。

西南证券首席策略分析师朱斌认为,市场的这种“风格切换”其实已经开始,“从现在情况看,切换个两三周问题不大”。他表示,一方面,科技板块会阶段性地从高估值、高预期的板块切换到业绩兑现的板块,另一方面,低估值的价值板块也会阶段性地受到资金青睐。

兴业证券王德伦策略团队也提出,“蓝筹搭台,成长唱戏”不是成长独舞,低估值的价值蓝筹也会获得投资者青睐,没有台,何以唱戏?

反方:主线仍是科技

另一方券商则旗帜鲜明的认为,风格切换的条件并不存在,市场或将演绎“价值搭台成长唱戏”。

国盛证券张启尧策略团队曾在3月报告中,对风格成因做过系统性解读,并明确提出“风格切换信号尚未出现”;在随后的二季度再度提出,市场风格不仅没有切换,“分化时代”进一步加剧。

近日,张启尧策略团队又一次发文表示风格切换难。他认为,推动风格分化的驱动力未见弱化,科技与消费的强势格局大概率仍将持续;金融周期等价值股适合绝对受益者做配置型布局,但演化为系统性行情的难度较大;三季度多重因素驱动科技行情成为市场主线。

广发证券首席策略分析师戴康也认为,A股“风格切换”的三个条件目前满足一个半,因此“估值降维”优于“风格切换”,打破这个逻辑需要看到经济强复苏或者货币政策趋势性收紧,预计第四季度货币政策收紧的可能性较大。

华鑫证券分析师严凯文表示目前场内资金“跷跷板”效应显现,前期涨幅巨大的创业板获利回吐明显,但并不意味着创业板行情结束,风格短期虽有轮换,但科技振兴是中长期主题,或是一次新的上车机会。

浙商证券策略分析师陈昊认为,低估值板块可能会出现脉冲式的补涨机会,但持续地取得相对于创业板指数的超额收益的概率仍不是特别的大,A股发生市场风格和估值切换所需具备的条件并不存在。

(文章来源:上海证券报)